目前,高產量、高庫存狀況令涂層吹氧管短期面臨壓力,尤其是隨著交割期臨近,期現貨聯動性增強,不斷上升的倉單數量令近月RB2010合約易跌難漲。但考慮到將在第二季度下游開工時大幅上升的需求,配合著每月遞增的復蘇經濟數據,市場的良好預期仍在中周期上利多鋼材價格。螺紋鋼短弱中強的格局正逐步形成。
進入9月后,近月合約將轉入交割邏輯。今年螺紋鋼基差出現罕見的貼水結構,令期貨賣交割盈利成為可能。上期所螺紋鋼倉單數量從7月1日的6811噸快速上升至8月27日的56765噸,在不足2個月的時間里增長了7.3倍。即使目前基差結構已經重回升水局面,若后續螺紋鋼主力合約RB2010合約價格再度快速拉高,不排除大量產業客戶開展賣交割操作,短期急劇增長的倉單數量利空期貨近月合約。在高產量和高庫存背景下,現貨價格對期貨端的“拖累”效應大于支撐作用。據此,近月涂層吹氧管易跌難漲。